今年是商品市场大涨之年，其中又以“三高”类(高过剩、高耗能、高污染)商品为主，黑色系涨幅领先，螺纹钢的涨幅超过100%。明年，在需求端不理想的预期下，螺纹钢价格很可能拐头向下。

 

　　推升商品价格的逻辑存在变数

 

　　业内人士认为，12月14—16日在京举行的中央经济会议释放出了以下信号：其一，货币政策要保持稳健中性，维护流动性基本稳定;其二，未提经济运行在合理区间，表明经济增速目标更具弹性;其三，把防控金融风险放到更加重要的位置，这较去年的“防范金融风险”明显升级。经济增速目标更具弹性，流动性从宽松转入中性，今年商品上涨的三大逻辑中的两个面临变数，一旦商品的金融属性减弱，商品的自身属性，即供需格局就会决定价格走向，而工业品的价格变化更多取决于需求。

42CRMO无缝管需求端不太乐观

 

　　42CRMO无缝管的主要消费领域是房地产、家电、汽车、船舶、基建和PPP等。

 

　　由于国庆节长假期间，部分地区陆续出台了限贷限购措施，商品房销售面积、房屋施工面积、房屋新开工面积、房屋竣工面积等累计同比数据继续回落，创下年内新低。中央经济会议中再度提及“房子是给人住的”，明年房地产景气度预计会再度下滑。

 

　　今年汽车行业快速增长是42CRMO无缝管需求端的亮点，但由于国家补贴不具有可持续性，明年汽车行业的持续高增长存疑。

 

　　家电与房地产之间有很强的相关性，在房地产景气度回落的情况下，家电行业很难快速增长。

 

　　船舶行业景气度并未因BDI指数的回升而提高，1—11月，全国三大船舶指标继续下滑。

 

　　42CRMO无缝管需求端唯一值得期待的是基建和PPP，但今年基建和PPP项目已经上马较多，明年再度实现跨越式增长，难度不小。

http://www.lchyjs.com