“五一”小长假过后，42CRMO合金管价格在市场恐高情绪中不断创出新高，今天螺纹钢现货价格站上了6165元大关，刷新了2008年历史最高纪录。今天螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货主力合约也纷纷涨停，持续暴涨的价格让大家啧啧称奇，部分钢铁人甚至在朋友圈中发布了火红的期货价格截图，称十年不遇。今年钢铁产业链的再平衡将很大程度上取决于下游需求的情况。若需求预期在下半年得到验证，在钢铁行业主动限产的情况下，钢价与钢厂利润都存在继续扩大的可能。但这对压制铁矿石价格的帮助可能有限。在当前高钢价与高利润的格局下，叠加自身偏紧的格局，铁矿石易涨难跌。
但结合库存走势判断，我们对今年下游
42CRMO合金管需求增长仍保持较为谨慎的态度。在钢铁的供给减量与需求增量可能双双不及预期的情况下，市场的关注点可能会重新转移至高库存水平上，进而对钢材价格产生一定压力。鉴于铁矿与钢材在“利润”弹性上的差异，铁矿价格可能比钢材更具韧性，而
42CRMO合金管的价格波动将会更为显著。在需求不及预期的情况下，
42CRMO合金管将会走弱，带动铁矿回到下行的趋势上。我们预计在钢材与铁矿价格双双震荡下行的过程中，钢厂利润将有一定的收缩风险。
